一、政策加持信息消費產(chǎn)業(yè)，看好化工新材料領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司加速進口替代：

工信部和發(fā)改委印發(fā)《擴大和升級信息消費三年行動計劃》，此次政策在推動信息消費行業(yè)的同時，也將促進這些新興領(lǐng)域上游化工新材料企業(yè)加速實現(xiàn)進口替代。目前不管是消費電子、半導(dǎo)體、通信、新能源還是新型顯示這些行業(yè)的上游新材料領(lǐng)域由于技術(shù)壁壘較高、下游驗證的周期較長，因此目前還處于國產(chǎn)化的起步階段，并且新材料行業(yè)及企業(yè)增速受到宏觀經(jīng)濟以及終端產(chǎn)品增速影響較小，核心還是在于國內(nèi)企業(yè)和海外企業(yè)競爭當中市占率的提升。

所以大多看好在這些信息消費領(lǐng)域以及相關(guān)行業(yè)當中具備進口替代能力的優(yōu)異新材料企業(yè)通過不斷獲取市場份額來實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。

 二、宏觀經(jīng)濟波動及貿(mào)易戰(zhàn)對化工剛性需求子行業(yè)沒有影響：

化工各子行業(yè)受宏觀經(jīng)濟波動影響小，更多靠行業(yè)自身供需關(guān)系，比如衣、食相關(guān)的，值得一提的是化工很多子行業(yè)已經(jīng)具備全球壟斷性，貿(mào)易戰(zhàn)影響不到這些子行業(yè)，比如MDI、化纖、有機硅、維生素等。

三、自然優(yōu)勝劣汰構(gòu)建穩(wěn)定格局，一體化、環(huán)保構(gòu)筑行業(yè)長期壁壘：

區(qū)別于行政手段控量等，化工穩(wěn)定格局產(chǎn)能出清，化工環(huán)保、安全及項目審批上高要求，進入門檻大幅提高，且趨勢不可逆。目前環(huán)保高壓持續(xù)趨嚴，處罰力度大，對存量的產(chǎn)能依然處于持續(xù)的去化過程，同時建立了很高的項目投資壁壘，2020年前是化工品新產(chǎn)能投放的斷檔期，而2020年后也僅有園區(qū)式的龍頭企業(yè)存在擴張能力，行業(yè)集中度會持續(xù)提高且供給的彈性會弱化，行業(yè)整體受益且龍頭議價能力提升。

四、研發(fā)驅(qū)動下，新品種將帶來化工周期白馬持續(xù)成長動力：

可以看到龍頭企業(yè)在立足于現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定盈利和現(xiàn)金流的背景下，新產(chǎn)品擴張不斷顯現(xiàn)帶來成長性，比如萬華涉足MMA/PMMA等、魯西擴張PC、三友化工拓展天絲、莫代爾、民營化纖龍頭企業(yè)投資上游大煉化等，目前部分子行業(yè)動態(tài)5-6倍PE水平存在明顯的低估。而國內(nèi)在供給側(cè)和環(huán)保的影響下供給端受到的沖擊還會持續(xù)，而化工下游需求相對剛性，存在自身的景氣周期，預(yù)計整體化工周期行業(yè)將維持較高的景氣，盈利的持續(xù)性要更好。

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